豪迈科技(002595)能力优势突出 中国制造供应全球典范
快速成长的全球轮胎模具龙头：公司最早从事轮胎模具专用加工设备的研发制造，2002 年进入轮胎模具行业，凭借技术工艺优势，公司快速成长。目前公司是全球最大的轮胎模具企业，公司模具产品已经进入普利司通等各大轮胎巨头的供应链体系，目前公司在全球的轮胎模具的市场占有率在10%左右。
全球轮胎行业增长平稳，轮胎模具增长快于轮胎：全球轮胎行业增长在5%左右，市场竞争使得轮胎花纹更新加快，轮胎模具行业增长快于轮胎行业，预计增速在7%左右。轮胎模具行业算不上是高增长的行业，而豪迈科技以其突出优势在行业中一枝独秀快速成长。
豪迈科技优势突出，增长远快于同行：豪迈科技增长远快于行业根本在于其自身的突出优势。这种优势来源于“专用设备自主研发制造能力+持续改进的工艺流程+务实进取的管理团队+人工地域优势”，核心在于务实进取的管理团队。公司在传统钢制模具领域拥有绝对优势，并将技术工艺管理上的优势延伸到精铸铝模具领域，实现后来居上，产品质量世界一流，得到轮胎巨头广泛认可。我们最看重的是公司这种跨领域发展的能力。
公司订单饱满，产能有序扩张：公司订单饱满，豪迈是当前经济形势下机械行业中极少出现产能瓶颈的公司。小批量多品种的特点决定轮胎模具属于典型的技术工人密集型的行业，产能扩张必须人员储备先行，今年以来公司员工数量同比增长30%保障产能扩张，未来公司产能有序扩张，以实现全球轮胎模具占有率30%的战略目标。
豪迈制造快速增长，未来有望逐步注入：非上市资产豪迈制造业务涉及油气田用压力容器、压缩机零部件加工、换热器等，其中螺旋缠绕管式换热器是国内独家自动化打造的产品，市场空间广阔。豪迈制造2014 年预计收入可达6 个亿，豪迈制造的快速增长也再次证明了公司管理团队跨领域发展的能力。公司管理层将豪迈制造公司定位为苗圃，培育新项目，成熟项目在合适的时候注入上市公司，进一步打开公司成长空间。
首次买入，目标价40 元。轮胎模具仍有充足成长空间，公司综合优势突出，我们看好公司长期发展能力，未来三年复合增长率40%，给予公司0.85 倍PEG 估值水平，目标价40 元，首次给予公司“买入”评级。