今天的主角是海天味业，说到海天味业，咱们经常做饭的小伙伴们并不陌生，做饭炒菜哪能少得了酱油。
平时我们去大商超采购食材的时候，在调料柜栏里经常看到海天系列的调料，几乎是霸栏的存在着。
海天酱油在央视打广告打的也是当当响。海天系列的有海天酱酒、海天蚝油、海天调味酱等等。
所以一说到海天，大部分做饭人都知道。对，就是这么一家生产酱油的，它是上市企业，而且市值还不低。
现在让我们慢慢步入主题，看看这么一家餐桌上的调料，到底是怎样的？质地好不好？估值高不高？增长快不快？
我们进入主题，还是先把价格走势图贴上。
这是海天味业近两年价格走势图，从图上我们看出，价格从21年1月份开始，价格从最高点一路下跌到现在。
近期的低点是22年5月底71块多，整体趋势基本上是一个下滑的态势。
近期6月虽有反弹，但过后还是止不住往下油滑。我们接着往下看。
这是海天味业的简介资料，我们简单了解下。
它的主营业务是调味品的生产和销售。其中酱油占营收的大头百分之五十五，耗油占的比重百分之十六，调味酱占到了百分之十。
其实调料能占百分之十一，边缘业务占百分之六。整体来说调料产品能占到百分之九十多，也是挺不错的。
其实最主要的产品就是主打酱油、蚝油、调味酱，这也是最有竞争力的。
这是海天味业近几年的营业总收入。
我们看到从年开始，营业总收入从亿一直持续增长到年的亿。
在今年年一二季度也有亿了，同比增长近百分之十，按照这速度预计年可能会有亿的业绩。
营业增长速度还是挺不错的，每年都在增加，市场份额占有率也在进一步扩大。
我们再看海天味业近几年的归属净利润，从年开始企业归属净利润43亿，一直到年净利润增长到66亿。
这和营业总收入基本同步，都是在同步增加。
只是在净利润这块年这一年，增长趋势放缓了，同比年增长才百分之四。
今天年一二季度同比增长才百分之一点多，到年底这增长情况有点压力，不能太乐观了。
上面所说的两个指标营收、净利结合起来看，就有点意思了，营收在正常稳步增长，利润却走不动了。我们接着往下推导寻找答案。
一般遇到这种情况，有种可能是成本在增加了。
这是海天味业的销售毛利率，年的销售毛利率是百分之四十六。
从年开始毛利率一直是下降的趋势，到年一二季度才有百分之三十六。
我们都知道利润=收入－成本，成本=收入－利润，利润变少了，说明成本在增加了，销售毛利率也就变低了。
一般酱油、调味酱的原材料是*豆，也称作大豆，可以看看近几年的大豆价格，大豆价格可以在期货里边寻找*豆一号价格走势图。
基本上是在年开始，*豆价格开始大幅上涨，*豆价格的上涨对成本影响很大，使企业成本不断增加，利润也就开始放慢脚步。
想了想还是把海天味业每股收益贴出来，这样直观一点也好计算。
我们看到21年每股收益是1.58元每股，这里采用了静态市盈率计算，因今年业绩同比增长不大，就采取去年每股收益计算。
我们先看看二十倍市盈率是多少，1.58*20=31.6元，股价在三十多元的时候是二十倍市盈率。
我们用前期低点70元每股计算市盈率看看是多少，70/1.58≈44倍。
也有人会问那多少倍市盈率合适，这个可以和同行业的企业进行对比，可以相互参考下。
但因海天味业在烹饪调料行业巨无霸的存在，对于行业中的数值权重占比较大，会有些失真。
我个人看法，可以选排名2～4、5位的企业进行平均。我们看到安琪孝母、中炬高新、涪陵榨菜等市盈率都在30倍左右。
我个人观点，30倍的市盈率可能不算太高，但四十多倍、五十倍乃至更多的市盈率真的不太便宜。
分析到这基本也就接近尾声了，在这再补充一句。
如果钟爱海天味业可以多留意下*豆的价格，*豆代表着成本，成本代表着利润。一旦*豆价格开始进入落价周期时，海天味业的利润必定会大幅增长的，这也可以算是一个买点。
就写到这吧，简单分析了下，不够细致的有不同看法或补充的我们欢迎，下次我们再见！